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美國公布第二季經濟成長率為2.4%，呼應聯準會趨向保守謹慎的態度，柏南克在國會做證指出美國的經濟正處於不尋常的不確定性之中，並且表示仍將維持利率在目前低水平較長一段時間。歐洲方面則依賴德國超強的出口動能來支撐飽受南歐債信危機打擊的衰退疑慮，而亞洲地區的經濟領頭羊中國，在嚴厲調控房價措施下，成長的力道也受到影響，7月的製造業PMI數據下滑到今年的低點51.2。在這種情況下，市場對於二次經濟衰退的雜音再度響起，惟若以亞洲國家及紐澳巴西等資源出口國陸續升息的腳步來看，目前只是經濟指標處於雜訊較多的時期，成長的動能並未有反轉的跡象。
台灣方面經建會公布六月份的景氣對策燈號再度出現黃紅燈，分數與上月持平為37分。而且領先指標6個月平滑化年變動率10%，較上月減少3%，為連續第五個月下滑。不過6月外銷訂單金額達342.2億美元，創歷年單月次高，較去年同期增加62.8億美元，年增率達22.5%。顯示外貿動能依然強勁。而勞動市場在畢業生陸續投入就業後，6月的失業率較前月微增0.02%至5.16%，不過在外貿出口提振下，第三季勞動市場的需求端漸有增溫跡象。市場資金仍然持續停泊在債市避險，7月底美國10年期債券落在2.91%，日債下滑至1.07%，英債亦跌至3.33%，不過德債則因歐洲債信危機減緩，資金退潮殖利率由2.57%彈升至2.67%。
央行七月底未到期存單為63,129億元，較上月再增449億，隔拆利率則由前月底的0.192%略升至七月底的0.202%，反應了央行不願利率過低的心態。公債RP利率多成交在0.27%~0.32%，公司債RP利率主要成交在0.35%~0.40%之間，本月預期利率仍將再往上略升。台灣債市過去一個月跟進全球債市的多頭走向，各期殖利率多有下滑，三十年券跌破2%至1.94%，五年券亦跌破1%至0.92%，在殖利率處於相對低檔之下，預期台債多頭走勢空間將受限。
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