TOPIC 03
專家剖析 – 收益投資需求將持續下去施羅德亞太區產品主管Showbhik Kalra
收益投資已經成為亞洲投資人的最愛,尤其從銷售成績來看,都積極展現對於高股息商品的高度興趣。施羅德亞太區產品主管Showbhik Kalra分析,主要有幾項關鍵因素導致這個現象,包含人口結構的變化、市場處於實質低利率的環境、投資人經歷過去高度震盪後仍心有餘悸,也能因為這些因素都是結構性的改變,趨勢將持續下去,因此Showbhik Kalra認為,未來在人口持續老化、低利率環境持續,對於收益投資的需求將持續成長,也適合各類型的投資人來參與,提升未來的資產防禦力、成長力。

關鍵一:高齡化社會

雖然歐美率先面臨人口高齡化的挑戰,但在亞洲也逐步面臨人口結構大幅改變的挑戰。

Showbhik Kalra說,許多亞洲國家目前仍有人口結構的優勢,但根據聯合國的預計,未來幾十年亞洲將面臨人口結構的轉型,從現在較高比重的年輕人到更高比重的高齡化人口。從聯合國人口高齡化和發展資料庫來看,亞洲14歲以下人口,從2014年的25%,未來將下降到2060年的17%。而60 歲以上人口所占比例,則將從2014年的11%,大幅成長到2060年的26%。

關鍵二:低利率的世界

2008年底的雷曼兄弟倒閉事件,引發全球的金融海嘯,也讓各國政府積極推出超低利率政策,紛紛將利率調到接近零,甚至還不斷開啟印鈔機全力「印鈔票」,用盡所有的方式,就是希望讓市場不缺錢,造成「錢淹到全球」的情形,就是希望讓經濟回復成長力道,導致從股票、債券、房市價格都衝高到驚人的天價。

這些過多的錢就淹到了整個亞洲,讓許多亞洲國家的利率水準,出現史上空前低水位。人為壓低利率,就讓錢很容易從存戶轉到借戶手上。

關鍵三:低利率環境可能持續

當前的經濟環境,疲弱的全球貿易增長讓新興市場面臨挑戰,美國雖然持續復甦,但是單引擎還是不足以支撐全球經濟大船往前進。歐洲經濟則可能會繼續以低速前行。而人口高齡化、生產率下滑、像中國大陸這些新興市場國家的增長引擎力道也逐漸降低。另外,經濟合作暨發展組織 (OECD) 對全球經濟增長的預估來看,全球經濟增長將穩步下滑,從目前的近 4% 到 2060 年將低於 2%,加上成熟國家的債務水準自 1970 年以來持續攀升,這些因素都是導致全球經濟將僅是低溫成長的主要原因。

關鍵四:歷史教訓

1995年以來投資人經歷了1997年的亞洲金融風暴、2000年的網路科技泡沬破裂、2008年雷曼引發的金融海嘯,在這些風暴中,所有風險性資產均歷經大幅震盪,投資人不論在那一段市場崩跌時期均損失約40%,經歷這些歷史教訓,讓許多投資人更加相信與其去追求不確定的資本增長,不如掌握持續性配息收益,這也是讓近幾年來的收益投資持續風行。

施羅德收益型產品的解決方案

高齡化社會的趨勢、低利率環境、金融危機的經驗,這些關鍵因素都讓收益型商品將是長期、穩定的需求,雖然現在全球的利率維持在低水準,但利率走揚的預期,將對債券價格產生壓力。而在美國今年即將升息,唯因許多新興國家加入降息行列,讓美國升息將循序漸進,但市場波動度將持續增加,一般類型的股票回報將不穩定,因此現在正是投資收益型類型產品的黃金時期。

當中,施羅德集團針對收益投資提供豐富多元的解決方案,目前提供投資人的收益型解決方案,橫跨股票、債券及多元資產,投資範圍包含環球型或區域型。不論是多元資產收益型產品,或是運用選擇權的操作方式來增進配息收入的股利增值策略,這些產品策略都適合各類型的投資人,投資人也可依照自己的需求來選擇運用。

多元資產 進階股票收益 固定收益
產品特性 多元資產類型收益,投資組合多元分散 運用選擇權操作增進配息收入來源 已開發國家或新興市場高收益債券
產品建議
施羅德(環)環球股債收息
(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金支配息來源可能為本金)
施羅德亞洲高息股債基金
(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金支配息來源可能為本金)
施羅德(環)環球股息基金
(基金配息來源可能為本金)
施羅德(環)歐洲股息基金
(基金之配息來源可能為本金)
施羅德(環)亞洲股息基金
(基金之配息來源可能為本金)
施羅德中國債券基金
(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金支配息來源可能為本金)
施羅德中國高收益債券基金
(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金支配息來源可能為本金)
多元資產
產品特性 多元資產類型收益,投資組合多元分散
產品建議
施羅德(環)環球股債收息
(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金支配息來源可能為本金)
施羅德亞洲高息股債基金
(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金支配息來源可能為本金)
進階股票收益
產品特性 運用選擇權操作增進配息收入來源  
產品建議
施羅德(環)環球股息基金
(原名稱:環球股息增值)
(基金配息來源可能為本金)
施羅德(環)歐洲股息基金
(基金之配息來源可能為本金)
施羅德(環)亞洲股息基金
(基金之配息來源可能為本金)
固定收益
產品特性 已開發國家或新興市場高收益債券  
產品建議
施羅德中國債券基金
(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金支配息來源可能為本金)
施羅德中國高收益債券基金
(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金支配息來源可能為本金)
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